The reader of this textbook will become familiar with the neoclassical foundations of financial theory and be able to derive the most important results from a few intuitive axioms and simplifying assumptions about the functioning of markets. The authors develop a very understandable textbook based on this foundation, which has been newly structured and expanded in content for the new edition. The first four chapters have been reorganized and supplemented with numerous examples. Chapter 1 now provides an overview of the core problem of finance theory, while Chapter 2 deals with decision-making under certainty and uncertainty. The presentation of the underlying axioms has been deepened and extended to include implications for constant and relative risk aversion for utility functions. Chapter 3 covers valuation theory under certainty and begins with the arbitrage theory, followed by an estimation of the yield structure using capital market data. Finally, decision-making under uncertainty and the arbitrage theory are combined into a multi-period Fisher model and subjected to equilibrium analysis. Chapter 4 is devoted to option pricing theory and shows how to develop the Black-Scholes model from the binomial model. The book 'Finanzierung und Investition' offers a comprehensive introduction to the foundations of modern financial theory, providing readers with a solid understanding of the neoclassical basis of financial science.

Читатель этого учебника познакомится с неоклассическими основами финансовой теории и сможет получить наиболее важные результаты из нескольких интуитивных аксиом и упрощающих предположений о функционировании рынков. Авторы разрабатывают на основе этой основы очень понятный учебник, который был заново структурирован и расширен по содержанию для нового издания. Первые четыре главы были реорганизованы и дополнены многочисленными примерами. В главе 1 теперь дается обзор основной проблемы теории финансов, в то время как глава 2 посвящена принятию решений в условиях определенности и неопределенности. Представление основных аксиом было углублено и расширено, чтобы включить последствия для постоянного и относительного неприятия риска для функций полезности. Глава 3 охватывает теорию оценки с уверенностью и начинается с теории арбитража, за которой следует оценка структуры доходности с использованием данных рынка капитала. Наконец, принятие решений в условиях неопределенности и теория арбитража объединяются в многопериодную модель Фишера и подвергаются равновесному анализу. Глава 4 посвящена теории ценообразования опционов и показывает, как разработать модель Блэка-Шоулза из биномиальной модели. Книга «Finanzierung und Investition» предлагает всестороннее введение в основы современной финансовой теории, предоставляя читателям твердое понимание неоклассической основы финансовой науки.

lecteur de ce tutoriel se familiarisera avec les fondements néoclassiques de la théorie financière et sera en mesure d'obtenir les résultats les plus importants de plusieurs axiomes intuitifs et des hypothèses simplificatrices sur le fonctionnement des marchés. s auteurs développent sur cette base un manuel très compréhensible qui a été remanié et élargi dans le contenu de la nouvelle édition. s quatre premiers chapitres ont été réorganisés et complétés par de nombreux exemples. chapitre 1 donne maintenant un aperçu du problème sous-jacent de la théorie de la finance, tandis que le chapitre 2 traite de la prise de décision dans un contexte de certitude et d'incertitude. La présentation des principaux axiomes a été approfondie et élargie de manière à inclure les conséquences pour les fonctions d'utilité d'un rejet constant et relatif du risque. chapitre 3 couvre la théorie de l'évaluation avec certitude et commence par la théorie de l'arbitrage, suivie de l'évaluation de la structure des rendements à l'aide des données du marché des capitaux. Enfin, la prise de décision dans un contexte d'incertitude et la théorie de l'arbitrage sont combinées dans un modèle de Fisher à plusieurs périodes et soumises à une analyse d'équilibre. chapitre 4 traite de la théorie de la tarification des options et montre comment développer un modèle Black-Sholes à partir d'un modèle binomial. livre « Finanzierung und Investissement » offre une introduction complète aux fondements de la théorie financière moderne, fournissant aux lecteurs une bonne compréhension des fondements néoclassiques de la science financière.

lector de este libro de texto conocerá los fundamentos neoclásicos de la teoría financiera y podrá obtener los resultados más importantes de varios axiomas intuitivos y hipótesis simplificadoras sobre el funcionamiento de los mercados. autores elaboran sobre esta base un libro de texto muy comprensible que ha sido rediseñado y ampliado en contenido para una nueva edición. primeros cuatro capítulos fueron reorganizados y complementados con numerosos ejemplos. capítulo 1 ofrece ahora una visión general del problema principal de la teoría financiera, mientras que el capítulo 2 se centra en la toma de decisiones en ambientes de certidumbre e incertidumbre. La presentación de los axiomas principales se ha profundizado y ampliado para incluir implicaciones sobre el rechazo constante y relativo del riesgo en las funciones de utilidad. capítulo 3 abarca la teoría de la valoración con certeza y comienza con la teoría del arbitraje, seguida de la evaluación de la estructura de la rentabilidad utilizando datos del mercado de capitales. Finalmente, la toma de decisiones en condiciones de incertidumbre y la teoría del arbitraje se combinan en el modelo multi-serie de Fisher y se someten a un análisis de equilibrio. capítulo 4 trata sobre la teoría de precios de opciones y muestra cómo desarrollar el modelo Black-Showles a partir del modelo binomial. libro «Finanzierung und Investition» ofrece una introducción integral a los fundamentos de la teoría financiera moderna, proporcionando a los lectores una sólida comprensión de la base neoclásica de la ciencia financiera.

O leitor deste tutorial vai conhecer os fundamentos neoclássicos da teoria financeira e poderá obter os resultados mais importantes de vários axiomas intuitivos e sugestões simplificadoras sobre o funcionamento dos mercados. Os autores estão desenvolvendo um tutorial muito compreensível a partir desta base, que foi redesenhado e expandido em conteúdo para uma nova edição. Os primeiros quatro capítulos foram reorganizados e somados a muitos exemplos. O capítulo 1 apresenta agora uma revisão do principal problema da teoria das finanças, enquanto o capítulo 2 trata da tomada de decisões em condições de certeza e incerteza. A representação dos axiomas básicos foi aprofundada e ampliada para incluir as consequências para a aversão permanente e relativa ao risco para as funções de utilidade. O capítulo 3 abrange a teoria da avaliação com certeza e começa com a teoria da arbitragem, seguida de uma avaliação da estrutura de rendimento com dados do mercado de capitais. Finalmente, a tomada de decisões em meio à incerteza e a teoria da arbitragem se unem em um modelo multiuso de Fischer e são analisados de forma equilibrada. O capítulo 4 trata da teoria de preços de opções e mostra como desenvolver o modelo Black-Showles a partir de um modelo binômio. O livro «Finanzierung und Investition» propõe uma introdução completa à teoria financeira moderna, oferecendo aos leitores uma compreensão firme do fundamento neoclássico da ciência financeira.

Il lettore di questo manuale conoscerà le basi neoclassiche della teoria finanziaria e sarà in grado di ottenere i risultati più importanti da diversi axiomi intuitivi e suggerimenti semplificatori sul funzionamento dei mercati. Gli autori stanno sviluppando su questa base un manuale molto comprensibile che è stato riorganizzato e ampliato in base ai contenuti per la nuova edizione. I primi quattro capitoli sono stati riorganizzati e completati da numerosi esempi. Il capitolo 1 fornisce ora una panoramica del problema principale della teoria finanziaria, mentre il capitolo 2 è dedicato alle decisioni in condizioni di certezza e incertezza. La rappresentazione degli axiomi principali è stata approfondita e ampliata per includere le conseguenze sul continuo e relativo rifiuto del rischio per le funzioni di utilità. Il capitolo 3 copre la teoria della valutazione con certezza e inizia con la teoria dell'arbitrato, seguita da una valutazione della struttura di rendimento utilizzando i dati del mercato dei capitali. Infine, le decisioni in un contesto di incertezza e la teoria dell'arbitrato si uniscono in un modello multiple di Fisher e vengono analizzate in modo equilibrato. Il capitolo 4 è dedicato alla teoria dei prezzi delle opzioni e mostra come sviluppare il modello Black-Showles dal modello binomiale. Il libro «Finanzierung und Investigation» offre un'introduzione completa alle basi della teoria finanziaria moderna, fornendo ai lettori una chiara comprensione del fondamento neoclassico della scienza finanziaria.

Der ser dieses Tutorials wird sich mit den neoklassischen Grundlagen der Finanztheorie vertraut machen und die wichtigsten Ergebnisse aus mehreren intuitiven Axiomen und vereinfachenden Annahmen über die Funktionsweise der Märkte ableiten können. Auf dieser Grundlage entwickeln die Autoren ein sehr verständliches hrbuch, das für die Neuauflage neu strukturiert und inhaltlich erweitert wurde. Die ersten vier Kapitel wurden neu geordnet und um zahlreiche Beispiele ergänzt. Kapitel 1 gibt nun einen Überblick über das Kernproblem der Finanztheorie, während sich Kapitel 2 mit der Entscheidungsfindung unter Bedingungen der Gewissheit und Unsicherheit beschäftigt. Die Darstellung der Hauptaxiome wurde vertieft und erweitert, um Implikationen für eine dauerhafte und relative Risikoaversion für Nutzenfunktionen einzubeziehen. Kapitel 3 behandelt die Bewertungstheorie mit cherheit und beginnt mit der Arbitrage-Theorie, gefolgt von der Bewertung der Renditestruktur anhand von Kapitalmarktdaten. Schließlich werden die Entscheidungsfindung unter Unsicherheit und die Arbitrage-Theorie zu einem Mehrperiodenmodell von Fischer zusammengefasst und einer Gleichgewichtsanalyse unterzogen. Kapitel 4 widmet sich der Theorie der Optionspreisbildung und zeigt, wie man aus einem binomialen Modell ein Black-Scholes-Modell entwickelt. Das Buch „Finanzierung und Investition“ bietet eine umfassende Einführung in die Grundlagen der modernen Finanztheorie und vermittelt den sern ein solides Verständnis der neoklassischen Grundlagen der Finanzwissenschaft.

הקורא של ספר הלימוד הזה יכיר את היסודות הנאו-קלאסיים של התיאוריה הפיננסית ויוכל לקבל את התוצאות החשובות ביותר מכמה אקסיומות אינטואיטיביות והנחות מפשטות לגבי תפקוד השווקים. על בסיס זה, המחברים מפתחים ספר לימוד מאוד מובן, אשר נבנה מחדש והורחב בתוכן למהדורה החדשה. ארבעת הפרקים הראשונים אורגנו מחדש ותוספו דוגמאות רבות. פרק 1 מספק כעת סקירה של הבעיה העיקרית של תאוריית הכספים, בעוד פרק 2 עוסק בקבלת החלטות בתנאים של ודאות ואי ודאות. הצגת האקסיומות הראשיות הועמקה והורחבה כך שתכלול השלכות על סלידה מתמדת וסיכון יחסי לפונקציות שירות. פרק 3 מכסה את תאוריית השווי בביטחון ומתחיל בתאוריית ארביטראז ', ולאחריה מעריך את מבנה התשואה באמצעות נתוני שוק ההון. לבסוף, קבלת החלטות אי-ודאות ותאוריית הבוררות משולבים במודל של פישר רב-תקופתי, ונתונים לניתוח שווי משקל. פרק 4 עוסק בתאוריית תמחור אפשרויות ומראה כיצד לפתח מודל שחור-Scholes ממודל בינומי. הספר ”Finanzierung und Investigation” מציע הקדמה מקיפה ליסודות התאוריה הפיננסית המודרנית, המספקת לקוראים הבנה מוצקה של הבסיס הנאו-קלאסי של המדע הפיננסי.''

Bu ders kitabının okuyucusu, finansal teorinin neoklasik temelleri ile tanışacak ve birkaç sezgisel aksiyomdan en önemli sonuçları alabilecek ve piyasaların işleyişi hakkındaki varsayımları basitleştirebilecektir. Bu temele dayanarak, yazarlar yeni baskı için yeniden yapılandırılmış ve genişletilmiş çok anlaşılır bir ders kitabı geliştiriyorlar. İlk dört bölüm yeniden düzenlendi ve sayısız örnekle desteklendi. Bölüm 1 şimdi finans teorisinin temel sorununa genel bir bakış sunarken, Bölüm 2 kesinlik ve belirsizlik koşulları altında karar vermeyi ele almaktadır. Ana aksiyomların sunumu, fayda fonksiyonları için kalıcı ve göreceli riskten kaçınma etkilerini içerecek şekilde derinleştirildi ve genişletildi. Bölüm 3, değerleme teorisini güvenle kapsar ve arbitraj teorisi ile başlar, ardından sermaye piyasası verilerini kullanarak verim yapısını tahmin eder. Son olarak, belirsizlik kararı verme ve tahkim teorisi çok dönemli bir Fisher modelinde birleştirilir ve denge analizine tabi tutulur. Bölüm 4, opsiyon fiyatlandırma teorisi ile ilgilenir ve bir binom modelinden bir Black-Scholes modelinin nasıl geliştirileceğini gösterir. "Finanzierung und Investition" kitabı, modern finansal teorinin temellerine kapsamlı bir giriş sunarak, okuyuculara finansal bilimin neoklasik temelini sağlam bir şekilde anlamalarını sağlar.

سيتعرف قارئ هذا الكتاب المدرسي على الأسس الكلاسيكية الجديدة للنظرية المالية وسيكون قادرًا على الحصول على أهم النتائج من العديد من البديهيات البديهية وتبسيط الافتراضات حول عمل الأسواق. بناءً على هذا الأساس، يقوم المؤلفون بوضع كتاب مدرسي مفهوم للغاية، تم إعادة هيكلته وتوسيعه في محتوى الطبعة الجديدة. وأعيد تنظيم الفصول الأربعة الأولى واستكملت بأمثلة عديدة. يقدم الفصل 1 الآن لمحة عامة عن المشكلة الرئيسية لنظرية التمويل، بينما يتناول الفصل 2 عملية صنع القرار في ظل ظروف اليقين وعدم اليقين. وجرى تعميق عرض البديهيات الرئيسية وتوسيع نطاقه ليشمل الآثار المترتبة على النفور المستمر والنسبي من المخاطر بالنسبة لوظائف المنافع. يغطي الفصل 3 نظرية التقييم بثقة ويبدأ بنظرية المراجحة، يليه تقدير هيكل العائد باستخدام بيانات سوق رأس المال. أخيرًا، يتم دمج اتخاذ قرارات عدم اليقين ونظرية التحكيم في نموذج فيشر متعدد الفترات ويخضعان لتحليل التوازن. يتناول الفصل 4 نظرية تسعير الخيارات ويوضح كيفية تطوير نموذج Black-Scholes من نموذج ثنائي الحدود. يقدم كتاب «Finanzierung und Investition» مقدمة شاملة لأسس النظرية المالية الحديثة، مما يوفر للقراء فهمًا راسخًا للأساس الكلاسيكي الجديد للعلوم المالية.

이 교과서의 독자는 신고전주의 적 재무 이론의 기초에 대해 알게되며 여러 직관적 인 공리에서 가장 중요한 결과를 얻을 수 있으며 시장의 기능에 대한 가정을 단순화 할 수 있습니다. 이를 바탕으로 저자는 매우 이해하기 쉬운 교과서를 개발하고 있으며, 이 교과서는 새 버전의 컨텐츠로 재구성되고 확장되었습니다. 처음 네 장은 수많은 예로 재구성되고 보완되었습니다. 1 장은 이제 재무 이론의 주요 문제에 대한 개요를 제공하는 반면, 2 장은 확실성과 불확실성이있는 조건 하에서 의사 결정을 다룹니다. 주요 공리의 제시는 유틸리티 기능에 대한 지속적이고 상대적인 위험 회피에 대한 영향을 포함하도록 심화되고 확장되었습니다. 3 장에서는 자신있게 평가 이론을 다루고 차익 거래 이론으로 시작한 다음 자본 시장 데이터를 사용하여 수익률 구조를 추정합니다. 마지막으로, 불확실성 의사 결정 및 중재 이론은 다기간 Fisher 모델로 결합되어 평형 분석을받습니다. 4 장에서는 옵션 가격 이론을 다루고 이항 모델에서 Black-Scholes 모델을 개발하는 방법을 보여줍니다. "Finanzierung und Investition" 이라는 책은 현대 금융 이론의 기초에 대한 포괄적 인 소개를 제공하여 독자들에게 신고전주의 적 금융 과학 기반에 대한 확실한 이해를 제공합니다.

この教科書の読者は、金融理論の新古典主義の基礎に精通し、いくつかの直感的な公理から最も重要な結果を得ることができ、市場の機能に関する仮定を簡素化することができます。これに基づいて、著者は非常に理解しやすい教科書を開発しています。最初の4章は再編成され、多くの例が追加された。第1章は現在、金融理論の主要な問題の概要を示し、第2章は確実性と不確実性の条件の下で意思決定を扱う。主公理の提示は、実用機能に対する持続的かつ相対的なリスク回避への影響を含むように深められ、拡大された。第3章では、評価理論を自信を持ってカバーし、アービトラージ理論から始まり、資本市場データを使用して利回り構造を推定します。最後に、不確実性の意思決定と仲裁理論は、複数の期間のフィッシャーモデルに組み合わされ、平衡分析を受けます。第4章では、オプション価格理論を扱い、二項モデルからBlack-Scholesモデルを開発する方法を示します。本「Finanzierung und Investition」は、現代の金融理論の基礎を包括的に紹介し、金融科学の新古典主義の基礎をしっかりと理解する読者に提供します。

本教科書的讀者將熟悉金融理論的新古典主義基礎，並將能夠從幾個直覺公理和簡化市場運作假設中獲得最重要的結果。作者在此基礎上開發了一種非常容易理解的教科書，該教科書已根據新版的內容進行了重新結構和擴展。前四章進行了重組，並輔以許多示例。第1章現在概述了金融理論的主要問題，而第2章則側重於確定性和不確定性的決策。對基本公理的表示進行了深入和擴展，以包括對效用功能的持續和相對風險拒絕的影響。第三章論述自信評價理論，從套利理論入手，然後利用資本市場數據對收益結構進行評價。最後，將不確定性決策和仲裁理論結合到費舍爾的多周期模型中，並進行平衡分析。第四章論述了期權定價理論，並展示了如何從二項式模型開發Black-Showles模型。《Finanzierung und Investition》一書全面介紹了現代金融理論的基礎，為讀者提供了對金融科學新古典主義基礎的堅定見解。